限售股解禁前后股价特征及事 件驱动投资策略研究Study on stock price characteristics and event driven investment strategy bef

上海交通大学硕士学位论文 限售股解禁前后股价特点及事变驱动器使充满战术探测
1. 引进
探测放
.1 探测男朋友
是什么限度局限性家畜权益?限度局限性家畜权益制止灌筑
均摊,破除禁令后,限售股相称发行量股,它可以在股市自在发行量。。国际生长城市
场,原配偶最早赤身露体募股、战术使充满者与机构使充满者的再融资、普通
最低价格售股规则;在中国1971,鉴于历史报账,均摊制变革仍有限度局限。,目前我国
家畜权益市场首要有四种限度局限性家畜权益。,如下图所示:均摊制变革限度局限家畜权益、初始限度局限性家畜权益、再融
限度局限灌筑均摊及休息限度局限性家畜权益。
大非洲的
(限度局限性家畜权益占总家畜的5%) 再)
均摊制变革限度局限家畜权益
小非洲的
原配偶限度局限性家畜权益
战术规划单位
初始限度局限性家畜权益
机构安顿单位
网下普通限度局限性家畜权益
中国1971家畜权益市场的限度局限性家畜权益
普通限度局限性家畜权益
再融资限度局限性家畜权益
机构限度局限家畜权益
理性的限度局限家畜权益
休息限度局限性家畜权益
股权激发强使家畜权益
图 1-1 中国1971家畜权益市场的限度局限性家畜权益结构图(Type of Lock-up Shares in 中国1971)
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上海交通大学硕士学位论文 限售股解禁前后股价特点及事变驱动器使充满战术探测
(1)均摊制变革限度局限家畜权益
股权分置变革是中国1971的每一要紧制度变革,中国1971有价证券市场自言之有理直到今天。
感染最远大的变革办法。股权分置,它指的是相同股票上市的公司的发行量和不存在。
发行量声调,股票上市的公司配偶赤身露体发行家畜权益上市
高气压发行量股,家畜权益在赤身露体募股前弱上市。,非发行量股。股权切分制产权
即将到来的机关无法数字。,公司指导不克不及无效实行。,方针决策不克不及民主化。、用科学方法处理,
怀抱把持景象是无法逃避的。,令苦恼发行量股配偶义演,这也不是值得有价证券的长期的健康发展。
展指导,甚至对外开放。、深化当权派产权制度变革和经济体制变革的阻塞。股权分置变革
实行的瞄准是为了处理即将到来的问题。,逐渐使掉转船头股票上市的公司一切的家畜权益的自在发行量。中
中国1971有价证券监督指导委员2005年9月4日电 《股票上市的公司股权分置指导条例》:股改后
灌筑公司原若干非发行量股,(1) 变革方案实行以后,12个月内不上市买卖。
或让;(2)股票上市的公司持若干均摊总额为5% 上述的非发行量配偶,前款完事后,
经过有价证券买卖所灌筑原始非发行量股,公司灌筑均摊总额的将按比例放大
12个月内不超过5%个。,24个月内不超过10%个。。这种限度局限是股权分置变革的产物。
售股高气压均摊制变革限度局限家畜权益,可以被细分为通常意思上的大非洲的和小非洲的,大非洲的
这声称设想、把持公司均摊5% 上述的非发行量配偶,小非洲的这声称设想、把持公司
均摊5% 跟随非发行量股配偶。2006年6月19 日本首家均摊制改革公司(31)

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